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玖龙、理文利润降40% 箱板纸明年堕入最低谷

来源:  作者:本站
  覆巢之下,焉有完卵?前几年一直处于供不应求状态的箱板纸(主要用来生产纸箱,包装工业品和消费品)行业,在金融海啸冲击实体经济的背景下难逃厄运。日前,花旗发表研究报告指出,中国箱板纸已出现供应过剩,将令平均售价下跌,拖累中国箱板纸造纸商的盈利,预计中国两大箱板纸生产商玖龙纸业、理文造纸明年上半年利润下滑超40%.

  此外,国联证券、上海证券、长城证券等分析机构于近日相继发布研报看空箱板纸业。

  市场需求、市场售价“双降”

  今年下半年,经济下滑的势头已经显现,从而导致下游工业对包装用箱板纸需求放缓。随着全球经济进一步下行,箱板纸的市场需求将面临较长时间的低迷状态。

  国联证券研究员马智琴表示:“中国出口对国际需求疲软会非常敏感,黯淡的商品出口必然导致对商品包装的需求锐减,对箱板纸生产企业带来更大的压力。”中银国际出台研报预计,未来两年内,全球箱板纸需求至少下降10%-15%.

  与市场需求快速下降形成对比的是,随着玖龙纸业、理文纸业、景兴纸业等大型生产线的相继投产,我国箱板纸的生产能力却在这两年大幅上升。马智琴表示,仅去年我国箱板纸就新增产能380万吨,今年新增225万吨,导致今年出现近100万吨的参能过剩,行业长期供不应求的状况将发生根本性改变。

  花旗也指出,中国在2008年有12万吨的箱板纸过剩供应,并估计成品纸于2008年下半年及2009年上半年的平均售价将分别下跌约20%及逾10%.这意味着箱板纸市场的需求、售价已进入“双降”通道,行业景气下行仍将继续。

  前景堪忧纸企减产裁员应对

  在纸业供不应求的时代,箱板纸一直是纸企的摇钱树,随着市场牛熊转换,箱板纸市场前景堪忧,这点从纸制品上市公司三季报中可以明显看出。

  据统计,造纸板块前三季度收入同比增长21%,净利同比增长50%.但第三季度收入同比增幅仅为6.4%,净利润同比增幅为4.7%,均出现大幅回落。

  为了应对“双降”局面,箱板纸生产企业纷纷采取措施,或者进行减产,或者进行裁员,更有不少中小企业破产关门。

  近日,APP(金光集团)旗下金东纸业减员10%,500多名员工被裁;全球最大的新闻纸制造商AbitibiBowaterInc.(ABH)也在12月初宣布计划关闭或闲置至少4座造纸厂,并裁员1100人,以应对需求的下降。

  理文造纸首席执行官李文俊本周一在业绩发布会上说,鉴于市况逆转,已决定将越南具有42万吨箱板纸以及15万吨木箱产能之新厂兴建计划,押后至2010年或之后进行。

  上海证券分析师齐敏华表示,由于纸及纸板消费与经济增长密切相关,GDP增速下降,将对纸及纸板消费增长产生影响,预计明年上半年造纸行业景气仍将下行,随着预期中下半年大环境的趋暖,纸制品行业也将有所改善。近期原材料价格的下降和刺激经济政策的出台,将在一定程度上缓解纸制品企业压力。
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